國金證券-庫存周期跟蹤報告：重庫存行業(yè)“主動補”-250403
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| 2025年2月，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比上升0.9個百分點至4.2% 全工業(yè)行業(yè)庫存周期再現(xiàn)“主動補庫存”。單獨來看，本月上游、中游、下游都處于“被動補庫”狀態(tài)，但對全工業(yè)行...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：陳**健 作者：尹睿哲，趙心茹 評級： 頁數(shù)：10 頁 |
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國聯(lián)民生證券-固定收益點評報告：專項債“自審自發(fā)”地區(qū)成色幾何？-250403
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| 全國首個省級專項債“自審自發(fā)”實施方案發(fā)布 近日湖南省人民政府印發(fā)《湖南省推進地方政府專項債券項目“自審自發(fā)”試點實施方案》，成為首個公開發(fā)布地方政府專項債券自審自發(fā)實施方...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：Ton****07 作者：李清荷 評級： 頁數(shù)：28 頁 |
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東吳證券-固收深度報告：如何從資產(chǎn)比價預(yù)判利率走勢拐點？-250403
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| 觀點 銀行作為債券市場的重要投資者，其配置債券是否具有性價比，影響著投資決策，進一步影響到債券市場，可形成債券市場短期維度上的拐點。在此，我們回顧了2023年以來，銀行資產(chǎn)...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：pen****05 作者：李勇，徐津晶，徐沐陽 評級： 頁數(shù)：12 頁 |
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光大證券-REITs月度觀察：二級市場價格震蕩上行，新增一只REIT產(chǎn)品上市-250403
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| 1、一級市場 截至2025年3月31日，我國公募REITs產(chǎn)品數(shù)量達64只，合計發(fā)行規(guī)模達1697.36億元。從底層資產(chǎn)類型來看，截至2025年3月31日，交通基礎(chǔ)設(shè)施類發(fā)...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：li***h 作者：張旭，秦方好 評級： 頁數(shù)：13 頁 |
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民生證券-轉(zhuǎn)債策略研究系列：2025年4月轉(zhuǎn)債策略組合，關(guān)注低估值轉(zhuǎn)債-250403
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| 轉(zhuǎn)債指數(shù)跟蹤 截至3月30日，3月權(quán)益市場風(fēng)格更偏價值，上證50、滬深300指數(shù)收漲，中證1000、中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌。年內(nèi)來看，小盤、轉(zhuǎn)債指數(shù)表現(xiàn)強于大盤指數(shù)。 3月各...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：R54****20 作者：譚逸鳴 評級： 頁數(shù)：18 頁 |
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平安證券-特朗普2.0實錄：玫瑰園里的“貿(mào)易革命”對大類資產(chǎn)的影響-250403
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| 平安觀點： 美東時間4月2日，特朗普在白宮玫瑰園發(fā)表講話，把所有國家的基準(zhǔn)關(guān)稅設(shè)定為10%，同時對貿(mào)易逆差較大的國家（特朗普列出50個）征收更高的對等關(guān)稅。這50個國家占2...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：jia****14 作者：劉璐 評級： 頁數(shù)：9 頁 |
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北大匯豐智庫-專題報告系列：美國地方政府債務(wù)的化解及其對中國的啟示-250331
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| 中國地方政府正在努力解決地方政府債務(wù)問題。2024年底，地方政府一般債務(wù)和專項債總和占到GDP的35.24%，其中一般債務(wù)12.38%，專項債22.86%；2023年底，地方融...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：fel****uo 作者：林雙林 評級： 頁數(shù)：58 頁 |
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大公國際-城投企業(yè)市場化轉(zhuǎn)型十問十答-250402
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| 受監(jiān)管政策的影響以及城投企業(yè)自身發(fā)展的需要，市場化轉(zhuǎn)型成為城投企業(yè)的必然選擇，本文圍繞城投企業(yè)市場化轉(zhuǎn)型的核心議題，系統(tǒng)的研究了轉(zhuǎn)型過程中遇到的十項關(guān)鍵問題，就城投企業(yè)如何轉(zhuǎn)型...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：abc****56 作者：王燕，鄭椿小 評級： 頁數(shù)：6 頁 |
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大公國際-城投行業(yè)：從上交所3號指引修訂看城投公司轉(zhuǎn)型-250403
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| 對資產(chǎn)中應(yīng)收款和存貨比例的要求直指城投轉(zhuǎn)型難點 本次修訂新增對特定情形發(fā)行人總資產(chǎn)構(gòu)成（擬開發(fā)土地、待結(jié)算的基礎(chǔ)設(shè)施代建項目、應(yīng)收和預(yù)付地方政府或與政府相關(guān)聯(lián)的企事業(yè)單位款...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：yel****ny 作者：宋玉麗 評級： 頁數(shù)：4 頁 |
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華安證券-利率周記（4月第1周）：關(guān)稅超預(yù)期，利率還能下多少？-250403
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| 對等關(guān)稅”超預(yù)期，利率還能下多少？ 4月2日特朗普宣布“對等關(guān)稅”，大超市場預(yù)期。美國總統(tǒng)特朗普宣布“對等關(guān)稅”（reciprocal tariffs），對貿(mào)易伙伴設(shè)立10...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：viv****an 作者：顏子琦 評級： 頁數(shù)：4 頁 |
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國信證券-債市阿爾法追蹤：3月，債市走勢分化，中短期限信用債收益率下行顯著-250403
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| 核心觀點 主要結(jié)論：不考慮票息收益，行業(yè)維度來看，地產(chǎn)債存在正α，平均漲跌幅為0.09%，漲幅領(lǐng)先其他行業(yè)債；交運債存在負α，平均漲跌幅為-0.01%，為唯一凈價下跌的行業(yè)...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：ziyo******100 作者：趙婧，季家輝，董德志 評級： 頁數(shù)：15 頁 |
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國信證券-政府債務(wù)周度觀察：一季度政府債凈融資4.1萬億-250403
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| 國債凈融資+新增地方債發(fā)行第13周（3/24-3/30）4068億，第14周（3/31-4/6）4758億。截至第13周（3/24-3/30）廣義赤字累計2.6萬億，進度21....[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：zha****89 作者：董德志 評級： 頁數(shù)：7 頁 |
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東吳證券-固收點評：鼎龍轉(zhuǎn)債，CMP 拋光墊國內(nèi)龍頭供應(yīng)商-250403
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| 事件 鼎龍轉(zhuǎn)債（123255.SZ）于2025年4月2日開始網(wǎng)上申購：總發(fā)行規(guī)模為9.10億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額用于年產(chǎn)300噸KrF/ArF光刻膠產(chǎn)業(yè)化等項目...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：J**R 作者：李勇，陳伯銘 評級： 頁數(shù)：13 頁 |
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東方金誠-美國對等關(guān)稅政策落地；資金面轉(zhuǎn)松，債市走強-250403
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| 【內(nèi)容摘要】4月2日，月初資金面逐漸轉(zhuǎn)松，主要回購利率均下行，加之美國對等關(guān)稅即將落地，債市走強；轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)跟隨收漲，轉(zhuǎn)債個券多數(shù)上漲；海外方面，各期限美債收益率普遍上行...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：658****41 作者： 評級： 頁數(shù)：8 頁 |
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東方金誠-《銀行業(yè)保險業(yè)科技金融高質(zhì)量發(fā)展實施方案》發(fā)布；債市整體偏弱震蕩-250402
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| 【內(nèi)容摘要】4月1日，月初資金面意外收緊，直到尾盤有所緩和；債市整體偏弱震蕩；轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)集體收漲，轉(zhuǎn)債個券多數(shù)上漲；海外方面，各期限美債收益率普遍下行，主要歐洲經(jīng)濟體10...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：xin****he 作者： 評級： 頁數(shù)：8 頁 |
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財通證券-信用|地方債務(wù)監(jiān)管放松？-250403
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| 地方債務(wù)規(guī)模及壓力有多大？ 截止2024年末，地方廣義債務(wù)預(yù)計達到111.65萬億元。其中，政府債務(wù)（含隱債）58.11萬億元；發(fā)債城投有息債務(wù)64.1萬億元，剔除隱性債務(wù)...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：xian******ong 作者：孫彬彬，孟萬林 評級： 頁數(shù)：11 頁 |
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國信證券-投資策略·固定收益2025年第四期：債海觀潮，大勢研判，盤整等待方向-250403
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| 行情回顧：3月資金面緊張緩解，經(jīng)濟數(shù)據(jù)穩(wěn)中向好，利率債和信用債走勢分化；利率債方面，3月1、3、5年期品種收益率均有不同程度上行；信用債方面，短期限品種信用利差大幅收窄，幅度均...[詳細] |
| 2025-04-03 分享者：re***n 作者：趙婧，季家輝，李智能 評級： 頁數(shù)：62 頁 |
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國金證券-債市基本面高頻數(shù)據(jù)跟蹤：集運運價指數(shù)終結(jié)十連跌— —2025年3月第4周-250402
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| 經(jīng)濟增長:集運運價指數(shù)終結(jié)十連跌 生產(chǎn)：電廠日耗淡季下滑 (1)電廠日耗淡季下滑。4月1日，6大發(fā)電集團的平均日耗為75.0萬噸，較3月25日的77.9萬噸下降3.7%...[詳細] |
| 2025-04-02 分享者：曾**C 作者：尹睿哲，趙心茹 評級： 頁數(shù)：12 頁 |
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信達證券-二季度轉(zhuǎn)債投資策略：良性調(diào)整后轉(zhuǎn)債有望繼續(xù)發(fā)揮不對稱收益優(yōu)勢-250402
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| 本輪微盤風(fēng)格的調(diào)整似乎出現(xiàn)了不一樣的演進模式，3月中下旬TMT板塊成交熱度快速回落，但順周期和消費板塊的輪動接力使得市場進入了健康的調(diào)整階段。3月紅利風(fēng)格與小盤成長體現(xiàn)出了一定...[詳細] |
| 2025-04-02 分享者：La***a 作者：李一爽，張弛 評級： 頁數(shù)：14 頁 |
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財通證券-量化｜利率量化模型，建議關(guān)注！-250402
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| 結(jié)合我們的量化模型，3.13開始到現(xiàn)在堅定看多，不會反復(fù)橫跳，專注做趨勢！ 模型過往勝率超過75%、且穩(wěn)定性較強，能提前5~10天捕捉反轉(zhuǎn)信號。 風(fēng)險提示：模型失效風(fēng)險...[詳細] |
| 2025-04-02 分享者：cit****hu 作者：孫彬彬，隋修平 評級： 頁數(shù)：5 頁 |
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